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债券投资者权益保护教育——我国债券市场的交易品种

来源:中电投先融期货 浏览:2488次2017-12-04 10:15:47

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                           债券投资者权益保护教育——我国债券市场的交易品种

在我国的债券市场上,有较多品种可供交易,比较活跃的有如下几类:

(一)国债

国债因其以国家信誉为担保,具有高度安全性、融资规模大且变现灵便的信用工具,有金边债券之称。国债主要有4个特点:(1)流通性强。上市国债在交易所上市,参与的投资者较多,只要证券交易所开市,投资者可随时委托买卖;(2)买卖方便。投资者可在交易所市场通过电话、电脑等方式直接委托买卖,或银行间市场通过国债大型商业银行的做市报价服务买卖,价差较低,且流动性好;(3)相对银行存款收益高且稳定;(4)国债的利息免征所得税。

(二)金融机构债

金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。金融债券在到期之前一般不能提前兑现,只能在市场转让,有效保证了金融机构所筹资金的稳定性,其优势是有较好的信用,收益比国债高,且流动性好,存在双边报价。

(三)央票

央行票据由中国人民银行在银行间市场通过中国人民银行债券发行系统发行,其发行对象是公开市场业务一级交易商(一级交易商成员是商业银行、证券公司等),采用价格招标的方式贴现发行。由于央行票据发行不设分销,其他投资者只能在二级市场投资。

(四)短期融资券

短期融资券是指具有法人资格的非金融企业,依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券是由企业发行的无担保短期本票,其优点有:(1)其回报高于同期限的国债,金融机构债和央票;(2)其到期时间均在一年以内,周转快。同时,短期融资券也有其缺点,到期时间短,有较大的再投资风险,也存在信用风险。

(五)中期票据

中期票据是一种经监管部门一次注册批准后、在注册期限内连续发行的公募形式的债务证券,其最大的特点是发行人和投资者可以自由协商确定相关的发行条款,如利率、期限等。中期票据主要的发行期限是3-5年,相对于短期融资期限更长,一般也能提供更高的收益率,流动性总体相对于短期融资券差些。

(六)企业债与公司债

企业债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券,非公司制企业不得发行公司债券。企业债是由中央政府所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。企业债的存续时间一般比中期票据更长,收益率更高,但流动性相比更差。

(七)可转换公司债

可转换公司债是一种被赋予了股票转换权的公司债券,也称可转换债券。发行公司事先规定债权人可以选择有利时机,按发行时规定的条件把其债权转换成发行公司的等值股票(普通股票)。可转换公司债券在发行时预先规定了三个基本转换条件,即转换价格或转换比率、转换时发行的股票内容、请求转换期间。对于投资者来说,购买可转换债券可持有该债券获取利息,也可在债券市场转让;既可以在一定条件下换成股票获取股息红利,也可以在股市上买卖赚取差价。因此该债券对投资者具有很大的吸引力。